אין ספק שהחזון של פיליפ פלקון עבורוLightSquaredנמצא בצרות. בזכותהפרעה לאותות GPS, הממשלה לא מוכנה לחתום על האישור הרגולטורי שהספק הסיטונאי צריך לעמוד בהתחייבויות חוזיות עםחברות כמו ספרינט. כתוצאה מכך, ערך החוב של LightSquared ירד בחדות בימים האחרונים, מה שמאפשר לכריש ההשתלטות לשעבר, קארל איקאן, לקנות טון מהחוב במחירי מציאה. חלק מהחובות של החברה נסחרים בציבור וירד במחיר מנקוב (100% מהשווי המלא) ביוני למחיר של 40 (40% מהשווי או 40 סנט על הדולר).
300 מיליון דולר מהחוב של LightSquared נמכר בדצמבר על ידי Farallon Capital Management LLC וחלק מהעיתון הזהנחת בתיק של איקאן. קונים אחרים כוללים משקיעי חוב במצוקהדיוויד טפרואנדרו ביל. Icahn הוא המפורסם יותר מבין השלישייה, לאחר שניסה לבצע הפיכות בחדרי ישיבות עם חברות כמו מארוול, TWA ואחרות. על ידי רכישת מספיק חוב, לאיקאן תהיה השפעה על הארגון מחדש של LightSquared, במיוחד אם תוכרז על פשיטת רגל. מחזיקי החוב הם הראשונים בתור לקבל את הפירות ממכירת נכסים אם מבוצעת הגשה, בעוד שבעלי המניות הרגילים הם אחרונים.
העניין של משקיעים אלה בחברה גורם לכמה אנליסטים שאומרים שחייב להיות ערך כלשהו ל-LightSquared. אנליסט טלקום בכיר בחברת הברוקראז' CRT Capital Group, לאנס ויטנזה, אומר, "העובדה שכסף חכם של דיוויד טפר וקרל איקהן נכנס פנימה מדברת על הערך הפוטנציאלי של נכסי הבסיס. אם הייתם פותרים את בעיות הפרעות ה-GPS ומבטלים לחלוטין את דרישת הלוויין, היה לכם שווי של יותר מ-10 מיליארד דולר."
Icahn הוא אחד האחרונים בזן של אמני השתלטות ששינו את הנוף של וול סטריט וחדרי ישיבות של חברות בשנות ה-80. שמועה שאיקהן היה מעוניין בחברה יכולה להעלות את המניה בצורה חדה. בעוד שערוריית המסחר בפנים מאוחר יותר בעשור הורידה סוחרים אחרים כמואיבן בוסקי, איכאן הצליח איכשהו לברוח מהכלא ובסופו של דבר היה רק מוניטין נגוע במקצת. למזלו של איקאן, אחרים הוכיחו הרבה יותר בקלות קשרים עם קינג ג'אנק בונד לשעברמייקל מילקןשהיה קשור בשערוריית מסחר פנים מול בוסקי.
Falcone עצמו היה משקיע חובות במצוקה וחרש 2.9 מיליארד דולר מקרן הגידור שלו, Harbinger Capital Partners LLC, לתוך LightSquared. נדרשו חובות נוספים של 1.6 מיליארד דולר כדי לסייע בבניית צינור ה-4G LTE שבו החברה מקווה להשתמש כדי למכור ספקטרום סיטונאי למפעילי סלולר. החברה אומרת שהרשת שלה יכולה לשמש260 מיליון אמריקאיםעד 2016. ובעוד שלחברה יש ויתור זמני שמאפשר לעת עתה להשתמש ברשת עבור יותר מסתם טלפונים לווייניים, ההפרעה לאותות ה-GPS עלולה לאפשר ל-Sprint לסגת מעסקה שיכולה לחסוך ל-LightSquared 13 מיליארד דולר מעכשיו עד סוף העשור. ספרינט אמר שכןנותן LightSquared עד מתישהו בפברוארכדי לקבל אישור רגולטורי. בחוזה המקורי היה סעיף שהפך אותו לבטל אם הרשת לא הייתה מוארת ירוקה עד סוף השנה שעברה. LightSquared אמר את זה בעבריש פתרוןלבעיית הפרעות ה-GPS, אבל אועד מייעץאמר לאחרונה שהבעיה עדיין קיימת.
מָקוֹר:WSJ
