ביום רביעי יתקיימו טיעוני סיום במשפט שחשבנו שהוא המכשול האחרון העומד בפני מיזוג T-Mobile-Sprint. השופט הפדרלי וינסנט מאררו צפוי להכריע בחודש הבא וכולנו חשבנו שזה יסתיים התהליך הארוך (לאחר ערעורי הצד המפסיד, כמובן). אבל למיזוג, שהוכרז ב-29 באפריל, 2018, ייתכן שיש עוד מכשול אחד שעליו לפנות.
לפי Fierce Wireless, השופט טימותי קלי האריך את סקירת חוק Tunney שלו לאמצע פברואר. הסקירה מתמקדת בעסקה שעשתה משרד המשפטים עם T-Mobile-Sprint שאפשרה לסוכנות הרגולטורית לאשר את המיזוג. משרד המשפטים התנגד נחרצות לעסקה, חשש שהירידה של 25% בחברות המובילות מארבע לשלוש תשנה את המאזן התחרותי בענף ותוביל את שלושת השחקנים הנותרים להעלות מחירים. אבל לאחר שנעשתה עסקה שתאפשר ל-Dish Network להקים חנות כמחליפה בסופו של דבר של ספרינט, הסכים משרד המשפטים לאשר את המיזוג.
שופט הסוקר את ההסדר של DOJ עם T-Mobile-Sprint יוצר מכשול נוסף למיזוג לעבור
חוק טוני משנת 1974 מאלץ בית משפט להחליט באופן עצמאי שסעד שהוסכם לו על ידי DOJ הוא האינטרס הציבורי. היו תלונות על ההסדר שהושג על ידי משרד המשפטים הקורא ל-Dish Network לרכוש את העסקים בתשלום מראש של ספרינט (כולל 7,500 אתרי קמעונאות ו-9.3 מיליון לקוחות), 14MHz של ספקטרום 800MHz, גישה לכמה אתרי סלולר ועוד תמורת 5 מיליארד דולר . בנוסף, דיש תחתום על הסכם MVNO לשבע שנים עם T-Mobile המאפשר לה למכור שירות אלחוטי תחת שמה בזמן שהיא תתחיל לבנות רשת 5G עצמאית. כל זה צפוי להתרחש ברגע שהמיזוג T-Moble-Sprint יהפוך לרשמי. דיש תזדקק לשותף עם כיס עמוק שיעזור לה לבנות את הרשת שלה ויש ספקולציות שגוגל, אפל או אמזון עשויות להסכים לעבוד עם דיש.
האם T-Mobile יורשה סוף סוף להתמזג עם ספרינט? הדרמה נמשכת
הרחבת סקירת חוק טוני הפתיעה אנליסטים. האנליסטים של LightShed Partners וולטר פייק וג'ו גלאון אמרו ללקוחות במכתב, "ציפינו בתחילה שהבדיקה השגרתית הזו תסתיים באמצע נובמבר. כעת היא עשויה לא להסתיים עד לאחר החלטת השופט ויקטור מררו בתיק של State AG, ובכך לעכב את T- היכולת של מובייל לסגור את העסקה זה מייצר אי ודאות נוספת עבור המשקיעים ויכול להרחיב עוד יותר את היחס בין T-Mobile למניות ספרינט".
אם כבר מדברים על היחס הזה, המרווח הנוכחי הוא 3.25 דולר. במילים אחרות, אם העסקה הייתה נסגרת היום בעלי המניות של ספרינט היו מקבלים מניות של T-Mobile בשווי 8.14 דולר עבור כל מניה של ספרינט שבבעלותם. אבל ספרינט נסחרת כעת ב-4.89 דולר, מה שמצביע על כך שיש מידה גבוהה של ספקנות מצד המשקיעים שהעסקה תיסגר במתכונתה הנוכחית. וגם אם העסקה אכן תאושר, ללא הסכם מיזוג שנחתם כרגע בין שתי החברות יש סיכוי ש-T-Mobile תבקש לערוך משא ומתן מחודש על המחיר בפועל של המיזוג, במיוחד מכיוון ש-T-Mobile ממשיכה להיות הספק הגדול בצמיחה המהירה ביותר בארה"ב
עם זאת, ל-Sprint יש משהו ש-T-Mobile מאוד רוצה, המאגר שלה של 2.5GHz ספקטרום אמצע הלהקה. T-Mobile זקוקה לגלי האתר האלה כדי לעזור לכסות את האמריקאים הכפריים עם 5G. כפי שהעיד מנכ"ל T-Mobile, ג'ון לגרה, בחודש שעבר בבית המשפט, עם המיזוג T-Mobile "תשלש את קיבולת ה-5G הכוללת של T-Mobile ו-Sprint עצמאית ביחד". אם העסקה לא תבוצע, לגר אומר שבשווקים מסוימים, T-Mobile "תמצה את הקיבולת בשנתיים עד ארבע השנים הקרובות".
אנליסט אחד מצפה שקלי תשלוט בעיקר לטובת ההסדר של משרד המשפטים עם T-Mobile-Sprint. בלייר לוין מניו סטריט כתב, "אנו מצפים מהשופט בהליך של חוק טוני, אם הוא ילך ראשון, יקיים במידה רבה את צו ההסכמה של DOJ. מכיוון שהסטנדרט והתקדים של חוק טוני נמוכים בהרבה, אנחנו לא רואים בו הרבה של השפעה על החלטת השופט קמא, שגם תיכתב כמעט בוודאות במידה רבה עד פרסום כל החלטה של חוק טוני".
